barclays 자료

 

좌 : 합산 주식 노출은 아직 평균보다 소폭 위

 

우 : 롱을 줄인 주체는 Risk parity. 제목은 매크로 HF가 줄였다고 나오는데 그래프가 우선인 경우가 종종 있어서 롱 늘린 건 롱숏 헤지펀드랑, 매크로 헤지펀드.

 

 

미장 월별 유입과 주간 흐름 (월별을 확대)

 

9월보다 큰 유입세, 하지만 고르지 못한 내부

 

 

장기 롱 펀드의 강한 테크 유입, CTA의 SOX 노출은 이미 올해 3월 바닥보다 낮은 상태

 

장기 자금이 이탈할만한 실제 AI 기업들의 붕괴, 전쟁 확전이 벌어지지 않는 한 CTA 즉 기계적 자금이 청산할 물량은 적다

 

바닥을 봤다는 뜻도 아님. 25년 4월같은 디레버리징이 나타나면 얘기는 달라짐. (무역전쟁, 딥시크 저점)

 

 

Risk control 펀드와 Risk parity 펀드 주식 노출

 

전자는 spx 실현변동성이 낮아 아직도 주식비중이 높음 (다만 일간 지표 공유에서 금요일 실현변동성이 뛴 걸 확인, 언와인드 가능)

 

후자는 고점에서 내려옴

 

 

롱숏 액티브 자금의 디그로싱은 지난번에 올린 것보다 더 악화 (10년 내 저점)

 

여기까지가 주체별 자금 노출 상황.

 

장기 자금이 받쳐주지만 단기 자금은 아니다 - 결론

 

위험지표 참고

 

vix 기간구조, spx 실현변동성, 내재상관이 너무나 불안

 

매수 매도 비대칭의 유지

 

7717 / 7532 / 7070

CTA 언와인드 레벨 추정치(정확한 값 X). 금요일 저점 돌파는 2차 라인 돌파.

 

 

 

반도체는 신규 롱, 솦웨랑 테크etf는 숏커버라는 말이 있는데 이건 나한테 원문 자료가 없어서 반만 듣고 반은 거르기

 

메가캡, 테크의 상대성과 장기채널 하단

 

다만 이 부분은 테크 제외가 폭락하면 상대성과로 채널상에선 올라가기에 롱뷰로 보기엔 애매

 

QQQ

 

정확하게 하락하는 20ema 50sma 쯤에서 저항. 하락 후 200sma 지지(기계적 매도세 때문에 큰 지지의 힘은 없을걸로 보임)

 

하락에 증가하는 거래량 (6월 초 이후 최대)

 

중기 박스 이탈 후 저항 전환 확인. 다시 확인하러 와서 ema까지 겹쳐지면 숏타점.

 

아마 과매도라 주 초반에 반등을 줄 거라 생각하긴 하는데 강한 반등일지엔 의구심

 

연초 저점 avwap, 장기 상승 추세선 즈음이 관심구역

 

관심구역이란 건 바닥이란 건 아니고 작은 타임프레임 5dma 회복과 고점 저점이 높아지는 트라이를 할법한 자리라는 뜻

 

관심구역부턴 일봉 ema 저항까지만 롱베팅 해보고 이평 정배열 or 50sma 위로 꺾이는 모습 보이면 그때부터 개별종목 스윙 롱

 

 

+ 추정으로 하는 생각은 CTA spx 레벨이 금요일 저점인데 SOX, SMH CTA 보유량이 저점 근접이라 CTA 중기 매도물량이 나오면 tech 제외나 소프트웨어 및 빅테크쪽에서 강하게 나올 가능성이 높고 그러면 테크 상대성과 채널 그래프는 올라가는 구도가 되는게 메인 시나리오로 보임

(테크 소폭 하락, nvda 제외 빅테크, 소프트웨어 하락. BRI 지수가 높았던 biotech, 사이버보안 위험)