애플이 역대 최대 분기 매출을 기록했는데도 주가는 오히려 빠졌네요.

실적만 보면 딱히 흠잡을 데가 없어 보이는데, 시장은 앞으로의 수익성을 더 걱정하는 분위기입니다.

일단 이번 실적부터 보면

• 매출 1,144억8,000만달러 (+12%)

• 주당순이익(EPS) 2.10달러, 예상치 상회

• 아이폰 매출 575억8,000만달러 (+17.5%)

• 맥 매출 107억9,000만달러 (+23.7%)

• 시간외 주가 약 3% 하락

아이폰이랑 맥 모두 예상보다 잘 팔렸는데도 주가가 빠진 겁니다ㅋㅋ

문제는 메모리 반도체 가격 상승이네요.

애플은 다음 분기 매출총이익률을 45~46%로 전망했습니다. 직전 분기 47.9%보다 낮아지는 건데, 회사 측도 메모리 가격 상승을 주요 원인으로 지목했다고 합니다.

쉽게 말해 제품은 잘 팔리는데 부품값이 올라서 남는 돈이 줄어들 수 있다는 거죠.

여기에 중국 매출도 시장 예상치를 소폭 밑돌았고, 고수익 사업인 서비스 부문 성장 전망까지 기대에 못 미쳤습니다.

특히 서비스 사업은 수익성이 워낙 좋은 분야라 성장세가 둔화되면 시장이 민감하게 반응할 수밖에 없겠네요.

개인적으로 이번 뉴스에서 흥미로운 건 메모리 가격 상승이 기업마다 완전히 다르게 작용한다는 점입니다.

삼성전자나 SK하이닉스 같은 메모리 제조사에는 판매가격 상승이 호재가 될 수 있지만, 애플처럼 메모리를 대량 구매하는 기업에는 원가 부담이 되는 구조니까요.

물론 메모리 업체들도 생산비와 제품 구성에 따라 실제 이익은 달라지겠지만요.

애플은 내년 예상 이익 대비 주가가 약 36배 수준이라는 분석도 나옵니다.

이미 높은 성장 기대가 반영된 상황이라 실적이 좋아도 앞으로의 이익 전망이 약해지면 주가가 흔들릴 수 있겠죠.

결국 지금 애플은 얼마나 많이 파느냐보다 얼마나 남기느냐가 더 중요한 시점인 듯합니다.

국장 투자자 입장에서는 메모리 가격 상승이 삼성전자와 SK하이닉스 실적에 얼마나 반영될지도 같이 지켜볼 만하겠네요.

여러분은 애플 이번 하락 어떻게 보시나요?

실적 대비 과도한 반응일까요, 아니면 높은 밸류에이션이 부담되는 구간일까요?

댓글로 의견 나눠주시고 추천·스크랩도 부탁드립니다ㅎㅎ

다들 성투하세요!