BofA sep 29 자료

 

주요지수 3개월 내재 vs 실현변동성

 

슨피는 금리 급등에도 상당히 안정적

 

코스피 포함 신흥국은 반대

 

GFSI(스트레스) 주간 상승 하락 변화

 

 

상승 상위 : EUR USD 금리 내재변동성이 1,2위

하락 상위 : 금 내재변동성, S&P500 skew (하방보험 감소)

 

금리,신용쪽은 긴장, 주식은 이완의 불일치

 

BRI (버블 리스크 지표)

 

0.8 이상을 버블 위험 영역으로 표시

 

동그라미는 종합, 막대는 장기-중기-단기 범위

 

보통 막대가 하단에서 중상단으로 길수록 종합지표의 신뢰도가 떨어짐 (닛케이, 코스피)

 

즉 그 말은 헬스케어 테크는 일관된 시계열이 과열을 나타낸다고도 볼 수 있음

 

테마에선 보안주가 극단적 과열 영역

 

반도체는 주간 BRI 상승이 커서 그런듯함

 

즉 오히려 지금 주가가 쉬는게 다행이라고 볼 수도 있는거임

 

슨피 내부 과열이 닷컴과 비교해 어느정도냐

 

BRI 0.8 이상 종목은 현재 18개 (25일 데이터 기준) / 닷컴 절정기엔 50~100개

 

오른쪽 지수 시총비중도 6~13배 정도 차이

 

현재는 메가캡(M7 등)은 과열이 아닌것으로 보이나 그쪽까지 과열되면 지표는 올라올듯함

 

더 세분화해서 슨피 종목으로 BRI 지표를 보면

 

모더나, CRWD, HPE가 상위권

 

대체로 헬스케어 보안쪽이 눈에 좀 띄는듯

 

위에서 왜 헬스케어랑 테크가 BRI 지표가 과열이었는지 이렇게 보면 좀 더 가시적임

 

다만 이 BRI 지표를 쭉 보면서 오해하지 말아야 할 부분은

 

펀더멘탈 대비 가격이 과열됐다는게 아님.

 

BofA의 BRI는 수익률, 변동성, 모멘텀, 취약성 4가지를 기준으로 설계되었다고 명시함