스탠다츠차타드 리서치 팀에서 10월 6일 나온 보고서.

 

인플레이션, 금리 등이 시장에서 중요한 촉매가 되는 시즌일 때,

 

유심히 지켜봐야하는 NFP (비농업 고용지표) 가,

 

특정 계절에는 신뢰도가 높고,

 

반대로 어떤 계절은 신뢰도가 낮다는 걸 리서치한 자료.

 

 

본문 주요 내용 번역 및 핵심 정리하면

 

1) NFP 초기 발표치는 변동성이 매우 크니까, 수치 그대로를 신뢰하기에는 어렵다.

 

2) 시장은 계절적 노이즈로 인한 월별 추정 오차를 줄이고자, "3개월 이동평균"까지 고려하나,

 

이러한 단기 추세도 월별, 연례 벤치마크 수정시 영향을 강하게 받는다

 

(NFP가 늘 발표후, 지난달, 지지난달 수정하는 경우가 많았는데, 이번에 이 레포트 보고 이해됨)

 

3) 가장 신뢰도가 높은 달은

 

4월,11월.

 

4) 가장 신뢰도가 떨어졌던 달은

 

1,3,5,9월이고, 최종 벤츠마크 수정 시 수정 폭이 가장 컸다.

 

따라서, 신뢰도가 떨어진 달의 깜짝 지표를 바탕으로 포지션을 잡을 경우

 

상당히 위험을 수반할 수 있다.

 

5) 펜더믹 이전과 이후가 트렌드가 바뀜.

 

2011~19년에는 초기 발표치가 일자리 증가를 과소평가하는 경향이 있었으나

 

2022~2026년은, 초기 발표치가 실제보다 일자리 증가를

 

크게 과대평가하는 경향으로 바뀌었다.