긍정 (고선가 물량 인도 = 이익 레버리지)

• ① 2025년 매출 17조5806억 원, 영업이익 2조375억 원으로 영업이익 180% 이상 폭증,  SK증권은 2026년 영업이익 4조230억 원(이익률 16.2%) 추정

• ② 수주잔고 약 399억 달러(55.9조 원)로 연매출 2.5년치 확보  + SHIPS Act 통과 시 미 함정 사업 진출 리레이팅 가능성

• 리스크: 2026년 글로벌 발주량 14.6% 감소 전망, LNG선 수주가 관건