[한섬] 백화점 매출 반등에 실적 제대로 터진 거 실화냐 ㅋㅋ

이번에 한섬 1분기 실적 추정치 보면서 솔직히 좀 놀랐음... 2025년 하반기부터 내수 회복 온다는 얘기는 많았는데, 백화점 매출이 이렇게 빵 터질 줄은 몰랐거든요. 특히 1Q26 기준으로 매출 4,204억(+10.5% YoY), 영업이익 328억(+50.6% YoY) 추정이라는데, 이건 시장 예상치(컨센서스)보다 매출은 3% 더 잘 나온 거라고 하네요. 영업이익은 3% 정도 밑돌 전망이라고 하는데, 이건 오히려 시장이 너무 높게 보는 감도 있고, 실제로는 꽤 괜찮게 뽑아줬다는 느낌입니다.

한섬이 한동안 리테일 경기 약세에 재고 정리도 좀 오래 끌었는데, 최근엔 아울렛보다 백화점에서 정상가 판매율이 높아지면서 마진(GPM) 구조도 다시 좋아진다네요. 덕분에 2026년 예상(가이드) 매출은 1조6,184억(+8.5% YoY), 영업이익은 866억(+52.9% YoY)까지 가파르게 올라갈 거라는데, 이 정도면 진짜 단기 실적 모멘텀 👀 무시 못 하겠어요.

중장기로 보면 2027년 영업이익도 994억 수준 찍어줄 거라고 나오고, EPS(주당순이익)도 꾸준히 3,256원(2026E)에서 3,576원(2027E)로 성장 꾸준히, PER(주가수익비율)은 2026년 기준으로 7.7배... 이 정도면 진짜 저평가 영역이라 봐도 될 듯. 그 와중에 배당수익률 3%는 매년 유지한다 하고, 부채비율도 23% 언저리라 재무도 아주 튼튼한 편이에요.

• 시가총액은 5,600억 수준(현재 주가 25,000원대)인데, 목표주가는 최근 3.3만원으로 또 한번 상향(상승여력 약 32%) 시켜놓음
• 참고로 주주 구성을 보면 현대홈쇼핑이 40.5%로 사실상 대주주, 국민연금도 10% 가까이 들고 있어서, 기관 견제 덜 타는 스타일 ㅋㅋ
• 외국인 비중도 21%로 의외로 높아요

최근 1년 주가도 진짜 무섭게 올라왔음(연간 73%, 최근 3개월에만 67% 치솟음 ㄷㄷ). 실적이 먼저 살아나니까 주가도 좀 미리 당겨왔다는 느낌? 근데 아직도 PER 7배대에서 꺼림칙하게 멈춰있어서, 만약 실적이 계속 이런 흐름이면 너무 싸서 못 참는 구간 아닌가 싶기도...

굳이 리스크를 꼽자면 전통 패션 섹터라 재고 적체, 소비 싸이클 꺾이는 구간에선 변동성(=주가 출렁임)이 좀 있을 수 있고요. 4Q(분기 실적)가 기저효과로 부담 생길 수 있다고 하는데, 올해는 사실상 그 정도 긍정적 소비 효과로 커버 가능성 높단 전망이 많네요.

한섬은 매출총이익률도 59%까지 다시 올려놔서(와 GPM 진짜 잘 만든다...) 효율성도 개선 중이고, 현금흐름도 안정적! 그간 성장보다 흑흑 적정 밸류(기업가치)에서 소외된 섹터였는데, 이제 "내수 소비주, 특히 리오픈+백화점 수혜주"로 슬슬 재평가 들어오나 싶어요. 저도 사실 목표주가 3만원대는 충분히 열려있다고 보는 쪽임.

개인적으로는 지금부터 분할매수 관점으로 실적 체크하면서 타이밍 잡는 건 나쁘지 않은 전략 같아요. 물론 한 번에 몰빵은 No ㅋㅋ. 실적 가시성 생길 때마다 비중 조금씩 늘리는 쪽 추천! 주가 충분히 미리 반영됐을 수 있으니, 급등 땐 조심은 필수~

혹시 이미 들고 계신 분? 축하드려요👍 추가 관심 있으신 분들은 실적 발표 나오는 타이밍이 제일 재밌겠음.