SK하이닉스 주주들 입장에서는 꽤 민감한 소식이네요.

미국 자회사 솔리다임이 내년 나스닥 상장을 추진한다는 보도가 나오면서 중복상장 논란이 다시 커지고 있습니다.

특히 기업가치가 최대 133조원까지 거론되는데도 SK하이닉스 주가에는 오히려 악재로 작용할 수 있다는 점이 아이러니하네요.

1. 솔리다임 상장 규모가 상당합니다

구분	주요 내용
상장 추진 기업	솔리다임
상장 시장	미국 나스닥
예상 시기	2027년
예상 공모 규모	약 13조3000억원
최대 예상 기업가치	약 133조원
상반기 매출	12조2500억원
주요 사업	데이터센터용 SSD

솔리다임은 SK하이닉스가 인텔의 낸드 사업을 약 90억달러에 인수해 만든 회사입니다.

AI 데이터센터용 고용량 SSD 수요가 커지면서 기업가치도 상당히 높게 평가받을 가능성이 거론되고 있죠.

다만 상장 일정과 기업가치 모두 확정된 내용은 아닙니다. SK하이닉스도 결정된 사항이 없다는 입장입니다.

2. 문제는 중복상장과 주주가치 희석

솔리다임이 신규 주식을 발행해 외부 투자자에게 판매하면 기존 주주의 간접 지분율이 낮아질 수 있습니다.

현재 SK하이닉스 주주들은 솔리다임의 성장 가치를 모회사를 통해 누리고 있는데, 상장 이후에는 그 가치가 별도 상장사에 직접 반영될 수 있다는 우려도 있는 거죠.

물론 신규 자금 유입으로 솔리다임의 사업가치가 커진다면 반드시 손해라고 볼 수는 없습니다.

결국 중요한 건 얼마나 높은 가격에 지분을 매각하고, 확보한 자금을 어떻게 활용하느냐입니다.

3. 계열사 투자와 이해상충 논란까지

이번에는 SK그룹 계열사들이 솔리다임 상위 지배회사인 AI컴퍼니에 투자하기로 한 부분도 논란입니다.

일부 주주단체에서는 상장으로 발생할 가치 상승의 일부가 SK하이닉스가 아닌 다른 계열사로 이동할 수 있다고 문제를 제기하고 있습니다.

다만 이는 현재 제기된 이해상충 우려이며, 실제 부당한 가치 이전이 확인됐다는 의미는 아닙니다.

반대로 상장 찬성 측에서는 투자금 회수와 미국 사업 확대, 재무 부담 완화 등의 장점을 강조하고 있습니다.

결론 : 상장 자체보다 SK하이닉스 주주 몫이 중요

개인적으로 솔리다임이 133조원이라는 높은 가치를 인정받는다면 SK하이닉스에도 긍정적인 부분이 분명히 있다고 봅니다.

하지만 신규 상장으로 기존 주주의 몫이 얼마나 달라지는지 명확하게 설명하지 못한다면 시장의 우려는 계속될 수밖에 없겠죠.

특히 공모 이후 지분율과 자금 사용 계획, 배당이나 자사주 소각 같은 주주환원 방안이 핵심이라고 생각합니다.

좋은 회사를 상장시키는 것과 기존 주주에게 좋은 상장이 되는 건 별개 문제니까요.

여러분은 솔리다임 나스닥 상장 어떻게 보시나요?

133조원 가치가 SK하이닉스 재평가로 이어질까요? 아니면 중복상장으로 주주가치가 훼손될 가능성이 더 클까요?

댓글로 의견 나눠주시고 도움 되셨다면 추천이랑 스크랩도 부탁드립니다ㅎㅎ

다들 성투하세요!