🔹 주요 지수 일제히 박스권 상단 돌파 — 실적과 미 실질금리 안정이 결합되며 미국·유로존·일본, 중국·인도까지 기술적 브레이크아웃 확인. S&P500 7,710, 12M fwd P/E 20.0배 수준

🔹 실적 시즌이 핵심 동인이나 기대는 앞당겨진 구조 — S&P500 기업의 약 85%가 컨센서스 상회(장기 평균 67%). 다만 2026년 EPS 성장 전망은 24.4% → 32.8%로 상향된 반면 2027년은 17.6% → 13.7%로 하향

🔹 AI 투자 사이클은 건전하다는 판단 유지 — 강한 클라우드 사업을 보유한 빅테크의 AI 관련 ROI를 25~30%로 추정하며, 투기적 캐파가 아닌 실수요 기반 투자로 해석. 미 테크 비중확대 유지, 미 금융은 금리·M&A 모멘텀을 근거로 상향

🔹 호르무즈 재개 합의로 유가 박스권 전망 강화 — 오만-이란 합의 보도로 유가 70~90달러 레인지 전망 재확인. 유가발 인플레 우려 완화 → 실질금리 상한 → 주식·금 동반 우호라는 연결 논리 제시

🔹 집중 회피 권고, 중국은 캐치업 여지 — 최근 로테이션을 감안해 지역·섹터 편중 지양을 권고. 중국은 비중확대 유지로, MSCI China가 6월말 대비 9.6% 반등했음에도 YTD -6.8%(글로벌 +14%)이며 fwd P/E 약 11배로 재평가 여력이 크다는 시각