🔹 7월 비농업고용 -2.3만명, 마이너스 전환 — 직전 2개월치가 총 10.3만명 하향 수정되며 3개월 평균이 2.0만명까지 축소. 고용 모멘텀이 사실상 정체 국면에 진입했음을 시사

🔹 실업률 하락은 질이 나쁜 하락 — 4.2% → 4.1%로 내려왔으나 원인은 참여율 하락(61.4%, 팬데믹 제외 시 1970년대 후반 이후 최저). 25만명이 노동시장을 이탈했고, 참여율이 유지됐다면 실업률은 5%를 상회했을 것으로 추정

🔹 업종별 온도차 뚜렷 — 레저·호텔 -4.0만명(월드컵 종료 영향), 소매 -1.9만명, 금융 -1.4만명으로 부진. 건설 +2.2만명, 민간 교육·헬스케어 +2.5만명만이 상쇄 요인으로 작동

🔹 임금 압력 동반 둔화로 인상 논거 약화 — 시간당 평균임금 상승률이 3.5% → 3.2% y/y로 하락. 인플레 재점화 시나리오의 한 축이 무너지는 대목

🔹 9월 인상 프라이싱 급랭 — 발표 직후 2년물 -8bp, 달러 약세. 9/16 FOMC 25bp 인상 기대는 10bp 수준까지 축소. 하우스는 7월 CPI를 헤드라인 +0.1%, 코어 +0.2% m/m로 보며 2027년까지 장기 동결을 전망

출처:한화 글로벌영업팀 해외주식