QQQ day

 

QQQ week

 

7월 저점 avwap이 돌파됐고

 

즉 7월 저점 이후 매수자들이 다수 손실을 보는 구조가 됐다는 뜻

 

순전한 수급구조로 이제 후달리는 건 공매도치는 쪽이 아니라 롱 포지션을 들고있는 사람들

 

vix (일봉)

 

지수 변동성 프리미엄

 

vvix (일봉)

 

vix의 변동성이라고 생각하면 쉬워요

 

skew (주봉)

 

지수의 극단적인 하락(왼쪽 꼬리)에 대한 베팅

 

지수옵션에 반영된 꼬리위험 수요라고 보면 됩니다

 

cor1m/3m (일봉)

 

vix가 전체적 변동성 위험을 반영한다면 cor는 종목 간의 상관관계

 

cor1m이 튄다는 건 단기적 종목들이 함께 움직일 가능성의 의미

 

영단어 correlation 뜻 그대로

 

3m은 중기(지속성)

 

 

 

 

1. QQQ 주봉 종가가 20ema 하단에서 마감한 건 3월 조정 이후 처음

 

 

지난주 전까지 위험지표는 HY spread, Treasury yield, oil, market breadth 정도에서만 확실한 위험신호를 담았고

 

IG spread, vix, vvix, skew, p/c oi ratio, cor 등에선 확실한 신호가 안 나왔어요

 

그래서 항상 글을 올릴 때 이상하다고 한 점은 둘 중에 어딘가 거짓말을 하고있는데 일단 숫자적 우위가 지수가 상승하는 쪽에 기울어서 일단 롱뷰쪽에 좀 더 힘을 실었어요

 

 

2. skew 수치가 극단값에 가깝게 튀었고

 

skew값이 내려가는 경우는

 

1) skew down, vix 급등하며 기간구조 역전 (vix가 vix3m 돌파), 현물 급락

2) skew, vix 둘 다 down, 월물 만기였으니 롤오버 없이 put oi 감소되면서 해소

 

vix(초록), vix3m(보라)

 

기간구조가 역전됐을 때 지수가 어떤 구조를 보였나 생각해보면 이해가 쉬워요

 

실제로 금 기준 4월 조정장 극단값과 비슷한 구조를 띄고있어요

 

 

 

14일부터 급격하게 skew, p/c ratio 다 뛰기 시작했고 지수가 급락했지만 조금도 해소되는 경향이 보이지 않아요

 

즉 하락 시나리오가 전개중인게 맞다면 아직 본격 하락에 돌입하기도 전이라는 뜻이 될 수 있습니다

 

 

3. cor의 형태변화

 

위를 보면 cor가 3m(중기)은 완만한 우상향, 1m은 하락

 

즉 중기 위험 동조화는 유지 단기로는 종목장세 구조를 보였고

 

금요일 갑자기 둘 다 튀었네요

 

절댓값보다 기간 구조변화가 중요

 

 

 

숫자적 우위가 바꼈다 그것도 꽤 극단적으로

 

그전까지는 경계였지만 격상시킬 시점. 다만 월물 만기였기때문에 월화 oi가 어떻게 움직이나 정도는 체크 필요.

 

중기뷰는 동일하게 롱이지만 지금 그건 별로 의미가없다고 보고

 

 

번외로

 

22년, 버블 들이미는 입장엔 동의 못하겠네요

 

지표도 전례를 따라가는 상황이 아니에요

 

 

+

 

 

추가

 

 

1주/1개월 지수별 CTA 예상 flow

 

위에꺼 다 이해 안가도 이거 하나 ai에 넣어서 분석해보면 그게 더 실전적으로는 값질거라 생각

 

JPM 모델 추정치 자료로 맨날 올렸었는데 그건 10/5 일자라 이게 더 최신자