오늘 SK스퀘어는 3.47% 상승한 95만3,000원으로 거래를 마쳤습니다.
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삼성전자가 하락한 상황에서도 SK하이닉스와 SK스퀘어가 나란히 상승했다는 점에서 관심 있게 볼 만합니다.
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SK스퀘어는 SK하이닉스 지분을 보유하고 있는 투자회사입니다.
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따라서 SK하이닉스의 기업가치가 상승하면 SK스퀘어가 보유한 지분의 시장가치 역시 높아질 수 있습니다.
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특히 SK하이닉스가 대규모 배당을 실시하면 주요 주주인 SK스퀘어에도 상당한 현금이 유입될 수 있습니다.
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하지만 이 과정에는 한 가지 중요한 차이가 있습니다.
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SK하이닉스가 주주에게 배당금을 지급한다는 사실과 SK스퀘어가 받은 배당금을 다시 자신의 주주들에게 모두 나눠준다는 것은 같은 이야기가 아닙니다.
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SK스퀘어가 실제로 자사주를 매입하거나 소각하는지, 차입금을 줄이는지, 새로운 투자에 사용하는지에 따라 주주가치가 달라질 수 있기 때문입니다.
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또 투자회사는 보유자산의 실제 가치보다 낮은 가격에 거래되는 경우가 많습니다.
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이른바 지주회사 할인 문제입니다.
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따라서 앞으로는 SK하이닉스의 주가뿐 아니라 SK스퀘어 자체의 주주환원 정책과 순자산가치 대비 할인율을 함께 살펴봐야겠습니다.
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오늘 SK스퀘어는 좋은 자회사를 보유한 회사가 그 가치를 주주에게 얼마나 전달할 수 있는지가 중요한 종목이었습니다.