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10월 13일 HMM은 전 거래일보다 1.15% 오른 2만2,050원으로 거래를 마쳤습니다.
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코스피가 5% 넘게 하락한 날에 상승했다는 점에서 상대적인 강세가 눈에 들어옵니다.
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최근 해운주가 관심을 받는 가장 큰 배경은 중동 지역의 지정학적 긴장입니다.
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호르무즈 해협을 비롯한 주요 해상 운송 경로에서 불안이 커지면서 선박 운항과 해상 운임에 대한 시장의 관심이 높아졌습니다.
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특히 원유 운송에 사용되는 초대형 유조선의 운임이 크게 상승하고 있다는 소식이 전해졌습니다.
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하지만 여기서 중요한 것은 모든 해운회사가 같은 방식으로 수익을 얻는 것은 아니라는 점입니다.
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HMM은 컨테이너선 사업의 비중이 큰 선사입니다.
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따라서 원유 운반선의 운임이 상승했다고 해서 HMM의 영업이익도 같은 비율로 증가한다고 볼 수는 없습니다.
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원유 운송과 컨테이너 화물 운송은 시장 구조와 주요 고객사, 운임 결정 방식이 다르기 때문입니다.
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다만 해상 운송 경로에 차질이 발생하면 선박들이 먼 항로로 우회해야 하는 경우가 생깁니다.
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이렇게 되면 같은 물량을 운송하더라도 더 많은 선박과 시간이 필요할 수 있습니다.
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결국 선박의 공급이 상대적으로 부족해지면서 운임 상승 요인이 발생할 가능성이 있습니다.
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하지만 운임 상승이 모든 해운사에 긍정적인 것만은 아닙니다.
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운항 거리가 늘어나면 연료비와 인건비, 보험료 등 비용도 함께 증가할 수 있기 때문입니다.
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따라서 실제 영업이익을 판단하려면 운임 상승폭과 운항비용 증가폭을 함께 비교해야 합니다.
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오늘 HMM에서는 또 하나의 소식이 있었습니다.
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회사의 부산 본사 이전이 본격화되면서 120명 규모의 인력이 부산 임시 사옥에서 근무를 시작했다는 보도가 나왔습니다.
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부산항을 중심으로 해양산업 관련 기능을 집중하려는 움직임과 연결되는 변화입니다.
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하지만 본사 이전 자체가 단기간에 HMM의 영업이익을 크게 증가시키는 재료라고 보기는 어렵습니다.
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기업의 장기적인 사업 운영에는 의미가 있을 수 있지만 주가를 평가할 때는 실제 해상 운임과 선박 운영 효율성이 더 중요합니다.
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앞으로 HMM에서 확인할 것은 컨테이너 운임지수와 주요 항로의 선박 공급 상황입니다.
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또 중동 지역의 긴장이 계속되는지, 주요 선박들이 실제로 우회 운항에 나서는지도 살펴볼 필요가 있습니다.
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오늘 HMM은 시장 전체가 하락하는 상황에서 해운업종에 대한 기대가 상대적으로 유지되고 있다는 점에서 관심 있게 볼 만한 종목이었습니다.