AI 서버 시장이 커지면서 MLCC 업계도 생산라인 재편이 빨라지고 있습니다.

특히 글로벌 1위 업체인 일본 무라타 제작소가 일부 범용·레거시 MLCC 제품의 단종을 추진하면서 삼성전기가 수혜를 받을 수 있다는 이야기도 나오고 있는데요.

그런데 내용을 자세히 보면 단순히 "무라타 물량이 삼성전기로 넘어간다"고 보기는 어려워 보입니다.

🔥 무라타가 범용 MLCC 일부 정리

무라타는 최근 범용·차량용·RF용 등 9개 MLCC 제품군의 일부 품번에 대해 EOL, 즉 단종 절차에 들어갔습니다.

다만 당장 생산을 중단하는 것은 아닙니다.

고객사 승인 기간을 거친 뒤 2028년 3월까지 주문을 받고, 최종 출하는 2029년 3월까지 진행할 예정이라 상당한 유예기간을 둔 상황입니다.

핵심은 단종 자체보다는 생산능력을 어디에 집중하느냐입니다.

업계에서는 무라타가 상대적으로 수익성이 낮은 범용 제품을 줄이고 AI 서버와 데이터센터 등에 들어가는 고부가 MLCC에 생산능력을 배분하려는 것으로 보고 있습니다.

🤖 AI 서버용 MLCC가 핵심

AI 서버에는 고성능 GPU와 전력관리 회로가 밀집해 있어 일반 서버보다 훨씬 많은 MLCC가 필요합니다.

특히 높은 용량과 안정성을 동시에 요구하기 때문에 범용 MLCC보다 기술 난도가 높고 가격도 높은 편입니다.

결국 무라타뿐 아니라 삼성전기도 수익성이 높은 AI 서버용 MLCC 중심으로 생산구조를 바꾸고 있는 상황입니다.

실제로 삼성전기는 최근 글로벌 대형기업과 약 1조722억원 규모의 AI 서버용 MLCC 공급계약을 체결했고, 2027년 한 해 동안 공급할 예정입니다. 회사 측은 AI 중심의 고부가 제품 비중을 확대하고 있다고 밝혔습니다.

📌 삼성전기가 무조건 수혜는 아닌 이유

무라타가 범용 MLCC를 줄이면 당연히 삼성전기가 빈자리를 가져갈 것처럼 보이지만 실제로는 조금 다릅니다.

삼성전기도 한정된 생산능력을 AI 서버와 데이터센터 같은 고부가 제품에 우선 배분하고 있기 때문입니다.

그래서 무라타가 줄이는 범용 MLCC 물량이 삼성전기로 그대로 넘어가기보다는 대만이나 중국 업체들이 일부 물량을 가져갈 가능성이 더 높다는 분석도 나옵니다.

오히려 중요한 건 MLCC 업계 전체가 범용 제품보다 AI·서버용 고부가 제품에 집중하고 있다는 점이라고 봅니다.

📈 주식에 대한 소견

이번 소식은 삼성전기 입장에서는 긍정적인 업황 신호로 볼 수 있습니다.

다만 "무라타 단종 = 삼성전기 수혜"라고 단순하게 접근하기보다는 AI 서버용 MLCC 수요 증가와 고부가 제품 비중 확대에 초점을 맞추는 게 맞아 보입니다.

삼성전기는 이미 1조원 넘는 AI 서버용 MLCC 공급계약을 확보했고 추가 공급계약도 이어지고 있는 만큼, 앞으로는 MLCC 가격과 생산능력 확대가 실적에 얼마나 연결되는지를 보는 게 중요해 보입니다.

결국 이번 무라타의 움직임은 삼성전기에 단기적인 반사이익을 주는 것보다는 MLCC 시장의 공급이 점점 고부가·AI 중심으로 재편되고 있다는 신호에 더 가깝다고 생각합니다.

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