최근 대한광통신을 보면 예전의 단순한 광통신 관련주와는 조금 다른 흐름을 보여주고 있습니다. 핵심은 역시 AI 데이터센터 투자 확대와 광케이블 수요 증가입니다.

가장 눈에 띄는 것은 최근 실적입니다. 대한광통신은 올해 2분기 약 10억원의 영업이익을 기록하며 13분기 만에 흑자전환했습니다. 국제 광섬유 가격도 지난해 1㎞당 2~4달러 수준에서 올해 7월에는 약 12달러까지 상승한 것으로 파악됐습니다.

수주도 상당히 좋아지고 있습니다. 2분기 전체 수주잔고는 1,269억원으로 전년 동기보다 82% 증가​했고, 미국에서 확보한 광케이블 수주잔고만 약 1,103억원​에 달했습니다. 특히 미국 AI 데이터센터에 들어가는 864심 초고다심 광케이블 공급계약을 추가로 확보하면서 1·2차 계약을 합쳐 약 411억원 규모의 물량을 확보했습니다.

이 부분이 중요한 이유는 AI 데이터센터가 일반 데이터센터보다 훨씬 많은 데이터를 처리하기 때문입니다.

GPU가 늘어나고 서버 간 연결이 복잡해질수록 고속·대용량 광통신 인프라가 필요합니다. 대한광통신은 기존 제품보다 광섬유를 훨씬 많이 넣은 864심 케이블을 공급하면서 이 시장에 본격적으로 진입하고 있습니다.

특히 미국 시장을 주목할 필요가 있습니다. 엔비디아를 비롯한 글로벌 빅테크 기업들이 AI 데이터센터에 막대한 투자를 이어가면서 광통신 인프라 수요도 커지고 있습니다. 대한광통신 역시 미국 현지 생산 거점을 확보하고 북미 시장을 확대하고 있습니다.

다만 주의할 점도 있습니다.

최근 주가가 AI 데이터센터와 광섬유 가격 상승 기대를 빠르게 반영하면서 밸류에이션 부담과 차익실현 가능성도 커졌습니다. 실제로 7월에는 일부 고수 투자자들의 대한광통신 매도가 나타났고, 시장에서도 실적 개선 속도보다 기대감이 먼저 반영됐다는 평가가 나왔습니다.

결국 앞으로 중요한 것은 광섬유 가격이 높은 수준을 유지하는지, 미국 AI 데이터센터 수주가 반복되는지, 그리고 흑자전환이 일시적인 것이 아니라 지속적인 실적 개선으로 이어지는지​라고 생각합니다.

개인적으로는 AI 데이터센터 투자가 계속 확대된다면 대한광통신도 중장기적인 수혜를 받을 가능성이 있다고 봅니다. 특히 미국 수주와 고다심 광케이블이라는 새로운 성장동력을 확보했다는 점은 긍정적입니다. 다만 이미 AI 관련 기대감이 주가에 상당 부분 반영된 만큼, 앞으로는 ‘AI 관련주’라는 테마보다 실제 수주와 영업이익이 얼마나 증가하는지를 확인하는 것이 더 중요해 보입니다.