안녕하세요. 

한동안 나스닥 지수가 7% 넘게 오를 때 애플은 0.2% 정도 빠지면서 우려 섞인 목소리도 많았는데요 그런데 이번 2026년 회계연도 2분기 실적 발표를 보니까, 역시 걱정은 사치였다는 생각이 들게 잘 나왔습니다.

 

 

 

이번 실적을 보면서 제가 애플의 주가 상승을 전망하는 이유를 크게 두 가지 정도로 정리해 봤습니다. 

 

 

먼저 5월1일 발표한 2분기 실적발표 내용을 정리했습니다.

 

 

 

1. 전체 실적 개요

매출액: 1,111.8억 달러 기록 (전년 동기 대비 17% 증가, 3월 분기 기준 사상 최대 실적)

 

순이익 및 EPS: 순이익 296억 달러(19% 증가), 희석 EPS 2.01달러(22% 증가)

 

수익성: 총이익률 49.3%로 가이던스 상단 근접

 

계절적 관세 비용 감소와 제품 믹스 개선으로 전년 대비 약 220bp 증가

 

2. 하드웨어 및 서비스 부문별 매출

아이폰: 570억 달러 (22% 증가, iPhone 17 라인업 수요로 3월 분기 사상 최대 매출)

 

Mac: 84억 달러 (6% 증가, MacBook Neo 등 신제품 효과 반영)

 

iPad: 69억 달러 (8% 증가, M4 기반 iPad Air 출시 효과)

 

웨어러블, 홈, 액세서리: 79억 달러 (5% 증가, Apple Watch 및 AirPods 수요 견조)

 

서비스: 310억 달러 (16% 성장, 역대 최고 실적)

 

Apple TV, 스포츠 콘텐츠 등 구독 서비스 전반의 성장

 

비즈니스 모델 다각화로 수익성 개선 및 총이익률 약 90bp 상승

 

3. 비용 및 공급망 이슈

영업 비용: 189억 달러 (전년 대비 24% 증가)

 

공급 제약: 아이폰과 일부 Mac 모델에 영향 발생

 

6월 분기에도 일부 Mac 모델의 공급 제한이 이어질 것으로 예상

 

4. 재무 상태 및 주주 환원

자산 및 부채: 현금 및 유가증권 1,470억 달러 보유, 부채 규모 850억 달러

 

주주 환원: 이번 분기 총 150억 달러 환원 실행

 

배당금 지급: 38억 달러

 

자사주 매입: 110억 달러

 

실적발표를 기반으로 한 애플 주식의 전망을 해봤습니다.

 

 

 

☞첫 번째 시장의 우려를 짓눌러버린 압도적인 실적 수치와 주주환원 정책입니다. 

 

 

이번 분기 매출이 1,111억 8,000만 달러에 주당순이익(EPS)이 2.01달러를 찍었더라구요. 시장 예상치를 기분 좋게 상회하는 수치라 장 초반부터 5% 넘게 튀어 오르는 모습이 참 인상적이었습니다. 특히 아이폰 17 시리즈랑 이번에 새로 나온 맥북 네오 수요가 장난이 아닌 것 같네요. 공급망 제약 때문에 아이폰 매출이 예상보다 살짝 미치지 못했다는 소리도 들리지만, 반대로 생각하면 물량만 제대로 풀리면 매출은 더 터질 수도 있다는 뜻이기도 하구요.

 

 

 

무엇보다 주주 입장에서 가장 반가운 건 1,000억 달러 규모의 자사주 매입 발표가 아닐까 싶네요. 배당금 인상까지 더해지면서 주주환원에 진심인 모습을 보여주니까, 기관들도 목표 주가를 줄줄이 상향 조정하는 분위기입니다. 시가 총액이 4조 달러를 넘보는 수준까지 왔는데, 이런 대형주가 이 정도의 모멘텀을 보여준다는 것 자체가 대단하네요.

 

 

 

☞두 번째 하반기에 대기 중인 '확실한 카드'와 AI 전략의 변화입니다. 

 

이제 곧 6월이면 연례 소프트웨어 개발자 컨퍼런스(WWDC)가 열리잖아요. 투자자들이 가장 목말라하는 게 바로 애플의 구체적인 AI 로드맵인데, 이번 실적 발표 이후 기대감이 더 증폭되는 모양새입니다. 마이크로소프트나 구글 같은 경쟁사들에 비해 조금 늦은 거 아니냐는 지적도 있었지만, 오히려 이번에 재무 구조를 순중립 포지션에서 유연하게 가져가기로 하면서 AI 인프라 투자나 비용 상승을 감당할 체력을 확보했다는 분석이 많더라구요.

 

 

팀 쿡 CEO가 퇴임하고 9월에 새로운 리더십이 들어서는 점도 흥미롭네요. 쿡은 회장직으로 물러나지만, 그전까지 실적을 이렇게 탄탄하게 깔아준 걸 보면 다음 세대로의 전환이 꽤 매끄러울 것 같습니다. 특히 하반기에 나올 것으로 예상되는 2,200달러 이상의 하이엔드 '아이폰 폴드' 모델이 메모리 가격 상승분을 상쇄하고 수익성을 더 끌어올려 줄 핵심 열쇠가 되지 않을까 싶습니다.

 

 

물론 팀 쿡 CEO가 경고한 것처럼 메모리 칩 부족이나 가격 인상 압박은 분명 리스크이긴 합니다. TSMC에서의 프로세서 공급 문제도 여전하구요. 하지만 IDC 분석대로 애플 특유의 공급망 장악력과 슈퍼 하이엔드 라인업의 가격 정책을 통해 충분히 방어할 수 있는 수준이라고 봅니다.

 

 

 

☞향후 전망 요약

 

2026 회계연도 3분기(6월 분기) 매출은 전년 동기 대비 14~17% 성장을 예상합니다. 다만 맥 제품군은 높은 수요로 인해 공급 제약이 지속될 전망입니다. 총이익률은 47.5%에서 48.5% 사이로 예상되며, 메모리 가격 상승이 6월 분기 이후 실적에 미치는 영향이 커질 것으로 보입니다.

 

 

결론적으로 저는 애플이 단기적인 실적 호조를 넘어, 하반기 AI 모멘텀까지 더해지면서 당분간 우상향 흐름을 이어갈 것으로 보고 있습니다.