태양광 직접 PPA(전력구매계약) 특수목적법인(SPC)인 '솔라닉스오호'에 289억 3,100만 원 규모의 자금 대여를 결정했습니다. 대여금액은 2025년 말 연결 기준 자기자본(2,730억 원)의 10.60% 수준이며, 대여 기간은 2026년 9월 16일부터 2052년 2월 29일까지 약 26년에 달하는 초장기 프로젝트 대여입니다. 적용 이자율은 연 7.70%~7.80% 수준으로, 발전소 준공 및 상업운전 전 초기 개발·건설 자금을 조달해 프로젝트를 본궤도에 올리기 위한 금융 지원 조치입니다.

발전소를 직접 소유하기보다 개발 용역과 장기 운영 수익을 취하는 '에너지 디벨로퍼 모델'의 연속선상입니다. 솔라닉스 5호는 현재 자본잠식 상태이나, 이는 프로젝트 초기 인허가 및 부지 매입 비용 투입으로 발생하는 전형적인 신재생에너지 SPC의 개발 단계 특성입니다. SK이터닉스는 솔라닉스 1~5호로 이어지는 PPA 플랫폼을 통해 개발 용역 수익(EPC/용역비)을 선취한 뒤, 향후 25~30년간 RE100 수요 기업들에 전력을 공급하며 장기 배당 및 이자 수익을 안정적으로 회수하는 비즈니스 구조를 구축하고 있습니다.

투자자 관점에서는 태양광 PPA 포트폴리오의 실적 인식과 해상풍력·ESS 연계 파이프라인에 주목해야 합니다. 국내 기업들의 RE100 달성을 위한 직접 PPA 수요가 급증하는 가운데, 솔라닉스 5호의 착공 및 상업운전 전환은 SK이터닉스의 개발용역 매출 인식과 고마진 지분법 이익 확대로 이어질 핵심 모멘텀입니다. 장기 대여에 따른 안정적 이자 수익 유입과 함께, 신안우이 해상풍력 및 ESS 중앙계약시장 낙찰 프로젝트와의 복합 시너지가 하반기 밸류에이션 리레이팅으로 연결되는지 지속 추적할 필요가 있습니다.