어젯밤 미국 시장에서는 AI 관련 대형주들이 크게 하락했습니다.
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엔비디아가 2.9%, 브로드컴이 4.4%, 마이크론이 4.8% 하락하면서 AI 관련 산업 전반에 대한 투자심리가 흔들렸습니다.
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이런 상황에서 LG에너지솔루션을 관심 있게 보는 이유는 실제 실적이 개선되고 있기 때문입니다.
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10월 8일 LG에너지솔루션은 3분기 잠정실적을 발표했습니다.
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매출은 9조6,434억원, 영업이익은 7,560억원으로 집계됐습니다.
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전년 동기와 비교하면 매출은 59%, 영업이익은 25.7% 증가했습니다.
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특히 분기 기준 최대 매출을 달성했다는 점이 눈에 들어옵니다.
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이번 실적을 통해 확인할 수 있는 변화는 배터리사업의 성장동력이 전기차에서 ESS로 확대되고 있다는 것입니다.
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그동안 국내 배터리 기업들은 전기차 수요 둔화 때문에 상당한 어려움을 겪었습니다.
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전기차 판매 증가 속도가 예상보다 느려지면서 배터리 생산시설의 가동률이 낮아지고 고정비 부담도 커졌습니다.
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그런데 최근 북미에서는 AI 데이터센터와 전력망에 필요한 ESS 수요가 증가하고 있습니다.
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ESS는 전기를 저장했다가 필요한 시점에 공급하는 설비입니다.
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태양광과 풍력 같은 재생에너지의 공급 변동을 보완할 수 있고 전력 사용량이 급증하는 시간대에도 활용할 수 있습니다.
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AI 데이터센터가 증가하면서 안정적인 전력 공급에 대한 필요성이 커지고 있다는 점은 배터리기업에 새로운 사업 기회가 될 수 있습니다.
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하지만 이번 LG에너지솔루션의 영업이익을 그대로 본업의 수익성이라고 판단해서는 안 됩니다.
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영업이익 7,560억원에는 미국 첨단제조생산세액공제인 AMPC 4,169억원이 포함돼 있습니다.
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이를 제외하면 영업이익은 3,391억원입니다.
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세액공제 효과가 상당히 크다는 뜻입니다.
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다만 세액공제를 제외하고도 흑자를 기록했다는 점은 긍정적으로 평가할 수 있습니다.
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앞으로 중요한 것은 ESS 생산량 증가가 지속적인 영업이익으로 이어지는지입니다.
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또 북미 공장 가동률과 유럽 전기차 배터리 출하량이 얼마나 안정적으로 증가하는지 확인해야 합니다.
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10월 8일 LG에너지솔루션은 국내 시장이 크게 하락하는 상황에서도 2.56% 상승한 40만1,000원으로 마감했습니다.
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시장이 약한 날에도 실적이 개선된 기업에는 매수세가 들어올 수 있다는 점을 보여줬습니다.
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다음 거래일에는 미국 기술주 하락의 영향을 받더라도 상대적으로 강한 모습을 유지하는지 확인해보고 싶습니다.
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특히 삼성SDI와 에코프로비엠 등 다른 배터리주가 함께 움직이는지도 중요합니다.
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미국 AI 관련주가 조정받는 상황에서도 국내 ESS 관련 기업에 자금이 유입된다면 시장이 AI 산업 내부에서도 실제 수익성이 확인되는 분야를 구분해서 평가하고 있다고 볼 수 있습니다.
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오늘 LG에너지솔루션은 단순히 2차전지 업종의 반등을 기대하는 종목이 아니라 실제 실적 회복이 얼마나 지속되는지 확인해야 할 기업이라고 생각합니다.