한미약품 최대주주 및 특수관계인 지분율이 교환사채(EB) 교환 청구로 인해 종전 50.00%에서 49.57%로 낮아지며 50% 선을 밑돌았습니다. 8일 공시에 따르면 특수관계인인 한양정밀이 기발행한 교환사채 투자자들이 2일과 4일 이틀에 걸쳐 총 5만 4,718주의 한미약품 주식 교환권을 행사함에 따라 한양정밀의 지분율은 0.84%에서 0.42%로 축소됐습니다. 다만 최대주주인 한미사이언스의 지분율(41.42%)과 신동국 한양정밀 회장의 개인 지분율(7.72%)에는 변동이 없습니다.

지분 희석과 더불어 시장의 관심은 이달 하순 집중된 신동국 회장의 주식담보대출 약 2,800억 원 만기 대응으로 쏠리고 있습니다. 신 회장은 한미그룹 오너 일가의 상속세 문제와 경영권 분쟁 국면에서 핵심 캐스팅보트로 부상한 개인 최대주주입니다. 대규모 주담대 만기가 다가오면서 일각에서 오버행(잠재적 매도 물량) 우려가 제기됐으나, 신 회장 측은 한미그룹 지분 외에도 대체 유동화 자산이 충분해 한미약품 주식 매각 없이 만기 연장 및 상환 대응이 가능하다는 입장을 밝혔습니다.

투자자 관점에서는 '단기 오버행 우려 완화'와 '경영권 지배구조의 안정성'을 구분하여 점검해야 합니다. EB 교환 물량이 시장에 출회되는 과정에서 단기 수급 변동성이 커질 수 있으나, 지분율 하락 폭이 미미하고 최대주주 측 지배력의 근간인 한미사이언스(41.42%) 지분 구조는 견고하게 유지되고 있습니다. 이달 하순 도래하는 대출 만기의 차환·연장 여부와 함께 연구개발(R&D) 성과 기반의 펀더멘털 회복 흐름을 면밀히 관찰할 필요가 있습니다.

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