[하나투어] 올해 영업이익 보면 저평가 맞는 듯?📈

제가 하나투어 요즘 상황 좀 공부해봤는데, 솔직히 여행업이 코로나 이후에 진짜 많이 달라졌잖아요. 예전처럼 패키지 투어만 밀던 구조에서 벗어나서 요즘은 상품 자체가 좀 더 다양해졌고, 고객 입맛도 엄청 까다로워졌더라고요. 그 와중에 하나투어는 프리미엄이든 일반상품이든 선택지를 넓혀서 경쟁력을 많이 키운 것 같아요. 특히 완전 자유여행이 귀찮은 사람들, 그렇다고 깃발투어에 질린 사람들까지 잡은 거 느낌ㅋㅋ

그리고 AX(계약 경험, AI 기반 자동화 서비스) 도입해서 비용이나 고정비 리스크를 확실히 줄인 게 숫자에도 바로 나옴. 2025년 매출은 5,869억원으로 전년비 -4.8%였는데, 영업이익은 576억원(+13.2%) 이거 좀 놀라움... 매출 살짝 빠지는데 이익은 팍 늘어난 거라서, 구조상 이익률이 계속 좋아질 것 같더라고요. 2026년 영업이익 전망도 무려 719억이고, 순이익(지배주주 기준)은 472억. 여기에 2028년엔 영업이익 838억, 순이익 542억까지 예상되는 상황이네요. PER(주가수익비율)은 2026년 13.9배로 조정 되고 점점 낮아질듯. 현재주가 42,700원인데, 목표주가를 82,000원(상승여력 92%)까지 보고 있다는 거 ㄷㄷ

여행산업 분위기도 장단점 있지만, 코로나 이후 억눌렸던 수요가 결국 터지긴 터짐. 최근엔 정치적 이벤트, 항공기 사고 같은 이슈 때문에 회복이 좀 느린 것도 있는데, 장거리 대신 단거리 여행은 살아있고, 유류할증료 올라가기 전에 예약 움직임도 꽤 있대요👀 한한령(중국 한류 제한) 이슈 있던 2017년에 비하면 지금은 오히려 수익성이 더 좋다. 소비자심리지수나 여행비 지출 전망도 긍정적 흐름이 계속되고 있어서 하반기부터 스윙 기대해볼 만하다고 봐요.

사업 부문 보면 여행알선(중개), 서비스, 숙박 등 다양하게 매출 구성되어 있고 기획상품/FIT(자유여행) 이용객 수도 분기별로 꾸준히 오르고 있음. 2026년 엄청난 특별한 이슈만 없으면 매출 6,664억, 영업이익 719억은 충분히 가능해 보임. ROE(자기자본이익률)는 29.1%로 아주 빵빵하더라고요. 부채비율도 개선 중이고, 유동비율(유동자산/유동부채 비율)도 143% 넘음. 재무 안정성은 예상보다 좋음.

물론 리스크가 없는 건 아님. 단거리 여행 쏠림, 국제 이슈, 항공 사고, 고유가/고환율 등 돌발변수는 항상 있음. 투자할 때는 이것도 감안해야 될 듯. 근데 현금흐름 살펴보면 2026년 현금및현금성자산이 1,612억으로 늘고 있어서 재무적으로 불안할 건 별로 없어 보여요. 배당도 1,200원씩 주니까 요즘 같은 고금리 시대에 이 정도 배당이면 나쁘지 않음💰

개인적으로는 현재 주가에서 저평가라고 생각하고요, 목표주가까지 90% 넘는 상승여력, 그리고 이익률 자체가 과거보다 확실히 개선된 거라 단기 트레이딩보다는 중장기로 편하게 가져가볼 만한 종목 같습니다. 당장 단거리 중심으로 회복이라 일부 여행업종은 단기 변동성 있을 수 있는데, 하나투어는 체질 개선 + 상품 다양화 덕에 든든하게 버티는 느낌임. 별다른 악재 없으면 하반기 더 오를 여지도 충분히 있다고 봐요. 한 번씩 분기 실적 체크하면서 슬슬 쿨하게 모아가도 괜찮을 듯 합니다👍