국내 대표 빅테크 기업들이 글로벌 사모펀드 및 자산운용사와 손잡고 대규모 AI 데이터센터(AI DC) 확장에 나섰습니다. 네이버가 엔비디아·브룩필드자산운용과 100억 달러 규모의 초대형 AI 인프라 딜을 맺은 데 이어, SK텔레콤도 자회사 SK브로드밴드를 인적분할해 신설법인 'SK호라이즌'을 설립하고 글로벌 사모펀드 KKR과 IMM-스톤브릿지 컨소시엄으로부터 총 3조 800억 원 규모의 대규모 투자를 유치했습니다. 천문학적인 자본이 들어가는 AI 인프라 구축 부담을 외부 자본으로 분산하며 공격적인 확장에 나서는 구조입니다.

자체 재무 부담을 덜어내고 핵심 인프라를 빠르게 선점하는 '자본 분리형 윈-윈 모델'이 핵심입니다. AI 데이터센터는 고성능 GPU와 막대한 전력·냉각 설비가 필요해 단독 투자 시 부채 비율 상승과 현금 흐름 악화가 불가피합니다. SKT는 데이터센터 인프라(기존 8곳 및 신규 건설 등 총 318MW)를 전담하는 신설법인 지분 49%를 외부에 매각해 조 단위 확장 재원을 확보했고, 네이버는 특수목적법인(SPV)이 자산을 사들이고 사용료를 내는 리스 구조를 택했습니다. 글로벌 인프라 펀드의 장기 자본을 지렛대 삼아 재무 건전성을 지키면서도 아시아·태평양 허브 인프라를 신속하게 선점하는 전략입니다.

투자자 관점에서는 통신·플랫폼 본업의 재무 리스크 해소와 데이터센터 밸류체인 수혜에 주목해야 합니다. 대규모 CAPEX(설비투자) 지출 우려가 완화되면서 SKT와 네이버 본사의 배당 여력 및 현금 흐름 안정성이 대폭 강화되었습니다. 또한 조 단위 자금이 본격적으로 집행됨에 따라 액체냉각(액침냉각), 초고압 수전설비, 전력변환장치(UPS), 비상발전기 등 데이터센터 핵심 소부장 및 인프라 구축 관련주들로 대규모 수주 모멘텀이 확산될 가능성이 높으므로 관련 밸류체인을 지속적으로 체크할 필요가 있습니다.

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