[롯데관광개발] 요새 주가 좀 억울한 듯? 실적 보면 이건 진짜…👀

제가 롯데관광개발 다시 공부해봤는데, 최근에 실적이 진짜 장난 아니라서 솔직히 좀 놀랐음ㅋㅋ 제주 드림타워 오픈할 때만 해도 코로나 여파 때문에 다들 아슬아슬하게 봤었잖아요? 이제는 걱정하던 그 구간 완전히 끝났다고 봐도 될 정도로 실적이 빵빵하게 나오고 있음.

올해 1~3월에 제주를 찾은 외국인 수가 작년보다 29% 넘게 늘었고요, 이게 호텔 매출 바로 끌어올리면서 무려 27.9% 증가. 근데 진짜 놀란 건 카지노 매출인데, 전년 대비 40.3%나 급등했더라구요 ㄷㄷ 드롭액(카지노 칩 판매액)이 36.7%나 뛰어서 일시적인 현상이라고만 보긴 어렵다 봄. 이제는 제주 드림타워가 진짜로 궤도에 올랐다, 완연한 성장 국면 맞는 것 같음.

롯데관광개발 실적도 올해부터 완전히 자리 잡는 흐름. 2026년에는 매출 7,892억, 영업이익 1,914억 예상이래요. 2028년 되면 매출 9,050억에 영업이익 2,400억 가까이 보고 있고… 솔직히 저 수치면 PER(주가수익비율)도 2026년 15.9배에서 점점 떨어져서 10배 초반까지 빠지는데, 이 정도 성장주에 이 밸류면 너무 싸다는 생각도 듦.

계속해서 외국인 관광객도 증가하는 중. 제주도가 요즘 다시 단거리 여행의 최강지로 뜨고 있잖아요? 코로나 끝나고 직항노선도 확 늘어나고 정부에서 지원까지 하니까, 올해는 완전히 분위기 달라진 듯. 특히 중국, 일본, 동남아 쪽 입국자들 유입이 야무짐. 중동 전쟁 때문에 유럽 쪽 줄고 있어서 관광 트래픽이 한국, 특히 제주로 옮겨오는 모멘텀도 있는 듯함👍

주가를 보면, 26,550원이 1년 최고점이었는데 최근은 19,740원 정도. 증시에 비해 상대적으로 조정 받은건 맞음. 이게 드림타워 완전 활약 못할 때 멀티플(주가 평가 기준) 막 할인받던 시절이랑 같은 구간임. 그런데 글로벌 카지노 업체들이 평균 EV/EBITDA(기업가치/현금창출능력) 10~17배 받는데, 롯데관광개발은 2026년에 9.4배 선이라서 충분히 저평가라는 생각도 들어요.

물론 리스크도 아예 없진 않음. 회사가 아직 부채 비율이 높고(2026년에도 375%로 꽤 높음), 당장 배당은 기대 못하고(0%) 현금 쟁여야 할 단계라서, 재무구조 개선은 시간이 좀 더 필요한 모양. 카지노라는 사업 특성상 규제 리스크는 계속 따라다니고, 중화권 리오픈(중국·대만 관광 재개) 특수 못 받거나, 갑자기 우한폐렴류 이슈 터지면 실적 크게 꺾일 수도 있지.

그래도 지금 19,740원에서 연말 실적만 정상적으로 찍어주면, 최소 31,000원까지(목표주가) 본다는데, 상승여력이 57% 정도라 무시 못 하겠음. 이 정도면 단기로 매매 해도 좋고 길게 성장 모멘텀 바라보고 진득하게 담아도 충분히 메리트 있다고 봄.

개인적으로 요즘 시장에서 오버슈팅 나오는 종목보다 훨씬 우상향 실적이 보장된 케이스라, 만약 조정에 눌려 있을 때마다 분할매수 들어가는 것도 나쁘지 않을 듯! 혹시 이미 보유 중이신 분이라면, 실적 발표 시즌 한 번 기대해보는 것도 좋을 것 같네요📈