삼성전자에 대한 증권가 전망이 상당히 강하게 나옴.

KB증권은 D램 공급 부족이 장기화될 것으로 보고, 삼성전자의 HBM4 매출 비중이 올해 40%에서 2027년 80%까지 확대될 것으로 전망함.

특히 HBM은 일반 D램보다 웨이퍼를 훨씬 많이 사용하는 구조라 HBM 생산을 늘릴수록 범용 D램 공급 여력이 줄어드는 효과가 있음.

결국 AI용 HBM 수요가 계속 커지면 일반 D램까지 공급 부족이 이어지고, 가격 상승으로 연결될 가능성이 있다는 분석.

KB증권은 2027년 삼성전자 HBM 판매 가격이 전년 대비 100% 이상 오를 것으로 전망했음.

주주환원 기대도 있음.

최근 3개년 잔여 재원을 110조원으로 가정할 경우 3분기와 4분기 현금배당 70조원, 자사주 매입·소각 40조원 수준까지 가능하다는 전망이 나옴.

한줄평: HBM 생산 확대가 오히려 범용 D램 공급 부족과 가격 상승을 자극하는 구조라 삼성전자 메모리 실적에는 강한 호재로 볼 만함. 여기에 자사주 소각과 배당 확대까지 붙으면 실적 + 주주환원 두 가지 투자 모멘텀을 같이 볼 수 있는 상황.