나의 전망: 유지할 것 같아요

 

 

최근 주식 시장을 지켜보며 깊은 한숨을 내쉬는 분들이 주변에 정말 많습니다. 특히 대한민국 국민 주식이라고 불리며 수많은 투자자들의 포트폴리오 한 켠을 든든하게 채우고 있던 삼성전자의 최근 행보를 보면 더욱 답답하고 불안한 마음이 드는 것이 사실입니다. 연일 쏟아지는 외국인 투자자들의 무자비한 매도 폭탄으로 인해 시장 전반의 공포 심리가 그 어느 때보다 높게 조성되어 있기 때문입니다. 매일 아침 주식 창을 열어보며 이제라도 손절을 해야 하는 것인지 아니면 소위 말하는 물타기를 해야 하는 것인지 고민이 깊어지실 텐데 결론부터 명확하게 말씀드리자면 지금은 섣불리 팔아서 손실을 확정 짓거나 무리하게 추가 매수를 진행하기보다는 현재의 비중을 묵묵히 유지하는 것이 가장 현명하고 안전한 전략이라고 확신합니다. 시장의 비관론이 극에 달하고 모두가 비명을 지를 때가 역설적으로 매도하기에는 가장 최악의 시점이라는 오랜 증시 격언을 우리는 과거 수많은 경제 위기를 통해 뼈저리게 학습해 왔습니다. 지금 눈앞에 펼쳐지는 험악한 하락세는 기업이 가진 본질적인 경쟁력이나 펀더멘털의 완전한 붕괴라기보다는 글로벌 매크로 환경의 불확실성에 따른 거시적인 자금 이동과 극도로 위축된 투자 심리에 기인한 바가 훨씬 크기 때문에 이 거센 폭풍우가 지나가기를 차분하게 기다리는 뚝심 있는 인내가 그 어느 때보다 절실하게 필요한 시점입니다.

 

 

구체적인 데이터와 수치를 찬찬히 들여다보면 작금의 상황이 얼마나 심각하게 체감되고 있는지, 그리고 외국인들이 얼마나 냉정하게 시장을 빠져나가고 있는지 아주 적나라하게 알 수 있습니다. 금융정보서비스업체 연합인포맥스의 통계 자료에 따르면 이달 3일 종가를 기준으로 했을 때 삼성전자에 대한 외국인 지분율이 무려 46.70퍼센트까지 처참하게 주저앉아버렸습니다. 이 수치가 얼마나 충격적이냐면 전 세계 금융 시장을 패닉으로 몰아넣었던 지난 2009년 7월 금융위기 직후의 평균치인 46.35퍼센트를 기록한 이후로 가장 낮은 바닥 수준에 근접했다는 것을 의미합니다. 불과 올해 초인 1월 5일만 하더라도 외국인 지분율이 52.4퍼센트라는 꽤 안정적인 수준을 기록하며 다가올 반도체 슈퍼 사이클에 대한 기대감을 한껏 모았었는데 말입니다. 하지만 3월부터 서서히 50퍼센트 지지선이 무너지기 시작하더니 급기야 지난달에는 평균적으로 46.53퍼센트라는 아슬아슬한 수치에 머물며 좀처럼 시원한 반등의 기미를 보여주지 못하고 늪에 빠진 듯한 모습을 연출하고 있습니다. 시계를 조금 더 과거로 돌려 호황기였던 2019년 7월 30일에는 외국인 지분율이 자그마치 58퍼센트까지 치솟았던 찬란한 시절도 있었음을 감안해 본다면, 현재 글로벌 자본이 얼마나 차갑게 삼성전자를 외면하며 물량을 덜어내고 있는지 가슴 깊이 느껴집니다. 하지만 역사를 길게 되짚어보면 외국인의 지분율이 이토록 바닥을 기어갈 때가 오히려 훌륭한 장기 투자의 진입점이 되거나 굳건한 보유 유지의 강력한 근거가 되곤 했다는 점을 결코 잊어서는 안 됩니다.

 

 

이러한 암울한 상황을 단순히 반도체 섹터 전반에 불어닥친 피할 수 없는 겨울로 봐야 할지, 아니면 특정 기업에 국한된 뼈아픈 개별 이슈로 봐야 할지 정확히 진단하기 위해 동종 업계의 강력한 라이벌인 SK하이닉스의 흐름을 꼼꼼하게 비교해 보는 것은 향후 방향성을 설정하는 데 있어 매우 중요한 힌트가 됩니다. 아주 흥미롭고도 뼈아픈 사실은 외국인 투자자들이 최근 들어 SK하이닉스와 삼성전자를 말 그대로 집중적으로 팔아치웠는데 순매도 금액만 놓고 비교해 보면 SK하이닉스를 1조 7천744억 원어치나 던지며 삼성전자의 9천521억 원보다 훨씬 더 크고 무자비한 규모로 매도 포지션을 취했다는 점입니다. 그럼에도 불구하고 놀랍게도 SK하이닉스의 외국인 지분율은 51.22퍼센트를 굳건하게 기록하며 여전히 과반수 이상의 지분을 든든하게 방어해 내고 있다는 점이 시사하는 바가 아주 큽니다. 물론 SK하이닉스 역시 올해 2월 말에 54.64퍼센트까지 올랐던 지분율이 지난달 10일부터 딱 3거래일 동안 49.87퍼센트로 곤두박질치며 50퍼센트 방어선을 잠시 내어준 적이 있기는 했습니다. 이는 2023년 5월 17일에 기록했던 49.94퍼센트 이후 무려 3년 2개월 만에 발생한 충격적인 50퍼센트대 이탈 사건이었지만 그 이후 아주 빠르게 수치를 회복해 내며 다시금 절반 이상의 외국인 지분을 짱짱하게 유지하고 있는 중입니다. 이것은 결국 글로벌 스마트 머니들이 반도체 업종 전체에 대해 일시적으로 비중을 축소하며 숨 고르기를 하고는 있지만 각 기업이 보유한 고대역폭 메모리 같은 핵심 경쟁력이나 세부적인 실적 가시성에 따라 매도의 강도와 지분 유지 전략을 아주 철저하고 냉혹하게 차별화하고 있다는 것을 의미합니다.

 

 

그렇다면 우리는 이 차갑고 냉혹한 주식 시장의 현실 앞에서 과연 어떤 스탠스를 취하며 계좌를 지켜내야 할까요. 제가 단호하게 유지라는 투자 의견을 거듭 강조해서 제시하는 이유는 현재 삼성전자가 온몸으로 겪고 있는 이 고통스러운 진통이 기업의 기초 체력이 회복 불가능할 정도로 영구적으로 훼손되어서가 아니라 반도체라는 거대한 사이클 산업 특유의 깊은 굴곡이자 더 높은 곳으로 도약하기 위한 뼈아픈 체질 개선의 과정이라고 굳게 믿기 때문입니다. 앞서 길게 설명해 드린 바와 같이 2009년 금융위기 수준으로 처참하게 곤두박질친 외국인 지분율은 이미 시장이 상상할 수 있는 가장 최악의 시나리오와 온갖 부정적인 노이즈들이 주가에 아주 꽉 찰 정도로 상당 부분 선반영되어 있다는 것을 강하게 암시합니다. 바닥 밑에 끝을 알 수 없는 지하실이 열릴지도 모른다는 극단적인 두려움이 시장 전체를 지배할 때 덜컥 겁을 먹고 매도 버튼을 누르는 것은 결국 외국인들의 얄미운 공매도 환매수나 기관들의 탐욕스러운 저가 매집 물량에 내 피 같은 소중한 주식을 헐값에 바치는 안타까운 꼴밖에 되지 않습니다. 대한민국 경제의 든든한 버팀목이자 글로벌 IT 부품 공급망의 흔들릴 수 없는 핵심 축을 굳건히 담당하고 있는 초대형 기업이 이 정도의 외풍에 힘없이 무너져 내릴 것이라고 진심으로 믿는 현명한 투자자는 아마 단 한 명도 없을 것입니다. 지금 당장은 뼈아픈 실책들을 바로잡으며 힘든 시기를 보내고 있지만 오랜 세월 동안 차곡차곡 쌓아 올린 막대한 자본력과 누구도 쉽게 넘볼 수 없는 압도적인 연구개발 인프라를 총동원하여 반드시 반전의 서막을 열어젖힐 것입니다.

 

 

마지막으로 다시 한번 당부드리고 싶은 것은 현재 시점에서는 극도의 공포감과 매일 밤잠을 설치게 만드는 스트레스를 꿋꿋하게 이겨내고 보유 중인 물량을 꽉 거머쥔 채 시장의 흐름을 관망하는 바위처럼 굳건한 태도가 그 무엇보다 절실히 요구된다는 점입니다. 주식 투자라는 것은 결국 자신과의 외로운 심리전이자 무심하게 흘러가는 시간과의 기나긴 싸움이며 끝까지 엉덩이가 무거운 사람이 달콤한 과실을 차지하게 된다는 불변의 진리가 있습니다. 끝도 없이 쏟아지는 외국인들의 매도 폭탄이 정확히 어느 날짜에 멈출지, 완벽한 주가의 최저점 바닥이 과연 얼마일지 쪽집게처럼 맞추는 것은 애초에 인간의 영역을 벗어난 신의 영역입니다. 그저 역사적인 최저점 부근에 다다른 여러 객관적인 지표들을 나침반 삼아 섣부른 뇌동매매나 허망한 손절매로 계좌를 망가뜨리기보다는 머지않아 반드시 찾아올 거대한 반등의 사이클을 차분하게 준비하며 기다리는 것이 훨씬 더 안전하고 확률이 높은 게임 방식입니다. 글로벌 인공지능 산업의 폭발적인 성장과 더불어 첨단 반도체 수요는 앞으로도 장기적으로 끝없이 우상향할 수밖에 없는 명확하고 확고한 궤도에 이미 올라타 있으며 그 거대한 메가 트렌드 속에서 삼성전자가 다시금 자신의 실력을 증명하며 앗아갈 파이는 결코 작지 않을 것입니다. 당장 눈앞에서 요동치는 험악한 파도에 시선을 빼앗겨 배를 버리고 뛰어내리기보다는 수평선 너머에서 묵묵히 다가오고 있는 거대한 상승의 해일을 대비하는 차분하고 담대한 마음가짐으로 현재의 투자 포지션을 끝까지 굳건하게 유지해 나가시기를 진심으로 응원합니다.