[  주 식  전  망  대 ]

삼성전자 

□ 오를것이다.

 

 

 

 

이번주 삼성전자와 SK하이닉스의 2분기 실적발표를 앞두고 증권가의 시선이 집중되고 있습니다. 

앞서 삼성전자는 2분기 매출액 171조원, 영업이익 89조4000억원의 잠정 실적을 공시하며 사상 최대 규모 분기 실적을 기록한 바 있습니다. 

오는 29일에는 SK하이닉스가 2분기 실적을 발표할 예정이며 30일에는 삼성전자가 확정 실적을 공개합니다. SK하이닉스는 인공지능(AI) 데이터센터 투자붐에 따른 반도체 슈퍼사이클에 힘입어 역대 최대 분기 실적을 거둘 전망입니다. 

26일 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 SK하이닉스는 2분기 매출이 84조1693억원으로 전년 동기 대비 278.6% 급증할 것으로 관측됩니다. 

분기 영업이익 추정치는 64조2448억원으로 1년 새 7배 가까이 뛸 것으로 예측됩니다. 

 

증권가에서는 최근의 주가 조정을 펀더멘털 훼손이 아니라 매수 기회로 보는 시각이 우세합니다. 

주요 증권사들은 이달 들어 주요 반도체주 주가가 조정을 받는 가운데서도 실적 가시성과 주주환원 강화를 근거로 목표가 상향을 이어갔습니다. 

 

삼성전자는 7월 이후 증권사 7곳이 목표가를 올렸습니다. 

KB증권(60만원) 한국투자증권(59만원) 등은 최고 60만원에 달하는 목표가를 제시했습니다. 

이달 들어 SK하이닉스 목표가를 상향한 증권사도 6곳에 이릅니다. 

KB증권(420만원) NH투자증권(410만원) 등 대부분이 300만원 후반대를 상회하는 목표가를 내놨습니다. 

김동원 KB증권 리서치본부장은 "내년도 고대역폭메모리(HBM4) 생산 확대 등으로 범용 D램 생산능력의 구조적 제약은 장기간 불가피할 것"이라며 "올 하반기부터 5년 장기공급계약(LTA)이 확대됨에도 3분기 메모리 가격은 최소 30% 이상 상승할 것으로 예상된다"고 분석했습니다.

 

 

 

 

빅테크와 9500억弗 협력 

삼성, 브로드컴에 HBM 등 공급 

파운드리 사업 반등 발판 마련 

SK는 엔비디아·MS와 협약 맺어 

SKT·네이버, 빅테크와 손잡고 韓에 GW급 AI데이터센터 구축 

 

지난해 10월 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)와 이재용 삼성전자 회장, 정의선 현대자동차그룹 회장이 ‘깐부 회동’을 할 때만 해도 인공지능(AI) 시대 주도권은 엔비디아가 쥐고 있었습니다. 

한국 기업들이 엔비디아로부터 최대한 많은 그래픽처리장치(GPU)를 구매하는 게 회동의 주목표였습니다. 

하지만 글로벌 메모리 공급 부족은 AI 시장 구도를 완전히 바꿔놓았습니다. 

엔비디아뿐만 아니라 수많은 글로벌 빅테크가 한국 기업과 손을 잡겠다고 나섰습니다. 

삼성전자 및 SK그룹이 글로벌 빅테크와 총 9500억달러(약 1390조원) 규모 협력을 맺기로 한 것은 ‘K반도체’가 글로벌 AI 생태계의 핵심으로 올라섰다는 의미로 풀이됩니다. 

 

 

 

 

 

 

◇메모리부터 파운드리까지 역량 입증 한국 기업들은 지난 24일 미국 실리콘밸리에서 열린 ‘AI 서밋’을 계기로 모두 6건의 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 

삼성전자는 미국 반도체 설계 기업 브로드컴과 5년간 2000억달러 규모의 협력을 합니다. 

협력은 브로드컴에 6세대 고대역폭메모리(HBM)인 HBM4와 7세대 HBM4E를 공급하는 데 그치지 않습니다. 

삼성전자는 최첨단 2㎚(나노미터·1㎚는 10억분의 1m)) 파운드리(반도체 수탁생산) 공정에서 차세대 통신용 반도체 솔루션을 생산해 브로드컴에 공급하기로 했습니다. 

생산 거점으론 삼성전자 경기 평택캠퍼스가 거론됩니다. 

또 두 회사는 반도체 설계와 공정을 함께 최적화하는 단계부터 칩 설계, 첨단 패키징, 양산에 이르기까지 전 과정을 긴밀하게 연계해 제품 개발 기간을 단축하기로 했습니다. 

이 회장은 “한국과 미국의 강점을 하나로 결합한다면 더 빠르게 혁신하고 더 크게 성장하며 더 많은 난제를 해결할 수 있을 것”이라고 강조했습니다. 

업계에서는 삼성전자가 이번 협력을 통해 파운드리 사업 반등의 발판을 마련했다는 분석이 나옵니다. 

2㎚ 공정에서 테슬라 차세대 AI6 칩, 딥엑스 DX-M2를 수주한 데 이어 브로드컴 칩 생산까지 따냈습니다. 

삼성전자는 앤트로픽의 차세대 칩 협력 방안도 논의하고 있습니다.

 

 

 

 

 

최재인 삼성전자 모바일경험(MX)사업부 XR 개발팀장(부사장·사진)은 지난 23일 영국 런던에서 진행한 신제품 브리핑에서 “편안한 착용 경험과 매 순간 도움을 주는 AI 기능을 아우르는 게 스마트 글라스의 지향점”이라며 이같이 말했습니다. 

착용감과 디자인은 기존 안경과 비교해 뒤지지 않으면서 AI 기능을 강화한 제품으로 차세대 스마트 글라스 시장에서 주도권을 쥐겠다는 취지입니다. 

삼성전자는 22일 영국 런던에서 열린 ‘갤럭시 언팩 2026’에서 구글과 협업해 개발한 스마트 글라스를 공개했습니다. 

글로벌 아이웨어 브랜드 젠틀몬스터, 워비파커가 외형 디자인을 맡았습니다. 

AI 기능을 직관적으로 느끼면서 기존 안경과 비슷한 착용감을 구현한 게 특징입니다. 

귀 모양 1만 개를 참고해 출시한 갤럭시 버즈와 비슷한 방식의 성능 테스트를 거쳤습니다. 

개발 과정에서 확보한 특허만 200여 개에 이릅니다.

 

 

 

이재명 대통령이 24일(현지시간) 미국 샌프란시스코에서 인공지능(AI) 산업을 주도하고 있는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO), 샘 올트먼 오픈AI CEO, 다리오 아모데이 앤트로픽 CEO, 혹 탄 브로드컴 CEO와 연쇄 회동을 했습니다. 

이들 빅샷은 면담 이후 이 대통령이 주재하는 ‘샌프란시스코 AI 서밋’에도 참석했습니다. 

일부는 해변 식당으로 이동해 이 대통령, 이재용 삼성전자 회장, 최태원 SK하이닉스 회장 등과 ‘맥주 회동’까지 함께하는 이례적 장면을 연출했습니다. 

한국 정부가 마련한 AI 서밋에 참석한 엔비디아·오픈AI·앤트로픽·브로드컴·마이크로소프트(MS) 등 빅테크 기업 5곳의 기업가치를 합하면 11조6000억달러(약 1경7000조원)에 달한다고 정부 측은 설명했습니다.

 

 

 

 

 

 

주가가 하루가 다르게 널뛰는 '시계제로' 롤러코스터 장세에 개인투자자들의 불안감이 커지고 있습니다. 

올해 상반기 내내 증시를 견인했던 인공지능(AI)·반도체 열풍이 거품으로 판명 난 것은 아닌지, 기업의 이익 체력이 꺾인 것은 아닌지 우려의 목소리도 나오기 시작했습니다. 

하지만 120명의 금융투자업계 전문가들은 현 장세에 대해 기업 체력이 꺾인 '펀더멘털 훼손'이 아니라고 단언했습니다. 

이들은 최근 폭락 장세를 외부 거시경제 악재와 개인들의 투기성 수급이 얽히며 만들어 낸 '단기 성장통'으로 바라보고 있었습니다. 

 

◆ '거품론'은 매크로·빚투 합작품 

설문조사 결과, 최근 변동성 장세의 성격을 규정하는 가장 큰 원인으로 37.5%가 '단일 종목 레버리지 상장지수펀드(ETF) 등 수급 취약성'을, 30%가 '단기 과열 해소·이익 실현 매물 소화'를 택했습니다. 

수급 왜곡과 단기 과열이 시장을 흔든 핵심 원인이라는 응답이 전체의 67.5%를 차지한 셈입니다. 

'AI 수익성 미흡에 따른 회의론'을 원인으로 지적한 응답은 16.7%에 그쳤습니다. 

전문가들은 증시가 바닥을 다지고 안정을 찾기 위해 가장 먼저 선결되어야 할 조건으로 '고물가·고금리·고유가'로 대변되는 매크로 악재의 해소를 꼽았습니다. 

김용구 유안타증권 투자전략팀장은 "최근 증시 조정은 기업 이익 훼손 때문이 아니라, 금리 부담이 촉발한 AI 설비투자 슈퍼사이클의 지속 가능성에 대한 의구심 확대로 봐야 한다"며 "유가와 물가가 진정돼 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 긴축 우려가 걷히고, 시장 금리가 내려앉을 때 비로소 밸류에이션 정상화가 이뤄질 것"이라고 진단했습니다. 

김연수 브이아이자산운용 국내주식운용본부장 역시 "인플레이션 지표의 하향 안정을 통한 금리 인하 기대로의 전환이 급선무"라며 "이는 성장주의 밸류에이션을 억누르는 가장 큰 족쇄를 푸는 요인"이라고 말했습니다. 

거시경제의 불안감이 지수에 불을 질렀다면, 변동성의 폭을 키운 것은 시장 내부에 누적된 '수급 왜곡'이었습니다. 

박진호 NH아문디자산운용 주식부문장은 "최근 장세는 단기 과열 해소를 위한 건전한 조정 국면이지만, 시장 안정을 위해서는 단일 종목 2배 레버리지 거래 축소 등 개인 수급 쏠림 해소가 급선무"라며 "과도하게 쌓인 투기성 수급이 청산되는 디레버리징(부채 축소)이 완료돼야 바닥을 확인할 수 있다"고 지적했습니다. 

시장의 투심을 되돌리기 위해서는 글로벌 빅테크들이 막대한 자본 투자를 멈추지 않을 것이란 확신이 필요하다는 의견도 나왔습니다. 

김석환 미래에셋증권 수석연구위원은 "글로벌 하이퍼스케일러(거대 데이터센터 운영 빅테크)들의 실적 발표를 통해 그들의 AI 설비투자 계획이 축소되지 않고 유지됨을 숫자로 확인해야만 투심이 회복될 것"이라고 말했습니다. 

 

◆ 주도주, 피지컬 AI로 확장 

매크로 족쇄가 풀리고 빚투 물량이 소화되면 증시는 어디로 향할까. 

향후 1년간 반도체 업황에 대해 전문가의 68.3%가 '신중한 낙관론', 26.7%가 '매우 낙관'을 선택해 무려 95%가 압도적인 신뢰를 나타냈습니다. 

변동성 장세 이후 시장을 선도할 차기 핵심 주도 업종(복수 응답)에서도 반도체(72.5%)가 1위를 지켰습니다. 

주목할 대목은 피지컬 AI·자율주행·로봇(46.7%)이 2위에 오르며 2차전지(16.7%)나 방산·우주항공(14.2%)을 앞질렀다는 점입니다. 

기존 주도주 쏠림 현상에 대해서도 전문가의 55.8%가 '향후 완화될 것'이라고 응답해 주도주 저변이 확대될 것임을 예고했습니다. 

단순히 AI 연산을 위한 서버용 메모리를 넘어 AI가 실생활 기기와 결합하는 '온디바이스 AI'와 스스로 움직이는 '피지컬 AI'로 주도권의 외연이 넓어질 것이란 분석입니다. 

이경준 키움투자자산운용 ETF운용본부장은 "AI 산업은 이제 막대한 돈이 들어가는 초기 인프라 구축 단계를 지나 실생활에 적용되는 응용 서비스 단계로 진화하고 있다"며 "과거처럼 소수 종목에만 돈이 몰리는 쏠림 현상이 완화되고, AI 기반의 확실한 수익 구조를 증명해 내는 기업들로 순환매가 이어질 것"이라고 전망했습니다. 

 

◆ 반도체와 현대차가 반등 이끈다 

확장되는 AI 생태계 속에서 롤러코스터 장세를 뚫고 올라갈 가장 유망한 기업으로는 삼성전자, SK하이닉스 등 반도체 투톱이 압도적인 표를 얻었습니다. 

단순한 가격 반등을 넘어 다가올 피지컬 AI 시대에 가장 완벽하게 대응할 수 있는 포트폴리오와 기술력을 갖췄다는 이유에서입니다. 

최현재 유안타증권 리서치센터장은 "삼성전자는 메모리와 파운드리, 스마트폰·가전 등 완제품으로 다변화된 사업 구조를 갖춰 특정 사이클 부침을 흡수하는 이익 방어력이 매우 우수하다"며 "고대역폭메모리(HBM)와 서버용 D램은 물론, 온디바이스 AI 기기까지 전방위적인 AI 수요를 다각도로 받아 낼 수 있는 유일한 기업"이라고 평가했습니다. 

윤제민 인테그랄투자자문 대표 또한 삼성전자에 대해 "AI 산업 발전 과정에서 발생하는 병목 현상 중 가장 큰 수혜를 볼 기업"이라고 강조했습니다. 

박진호 부문장도 "HBM 경쟁력 회복과 일반 메모리 비중 확대를 기반으로 한 반도체 대형주가 증시 안정을 이끌 것"이라고 진단했습니다. 

피지컬 AI를 이끌 차기 주도주로는 '현대차그룹'과 '전력기기' 관련주가 조명을 받았습니다. 

한 자산운용업계 관계자는 "현대차는 본업에서 나오는 현금 창출력을 바탕으로 로보틱스와 자율주행이라는 확실한 미래 성장 옵션을 동시에 쥐고 있다"며 "피지컬 AI 시대가 도래하면 가장 돋보일 전통 산업 기업"이라고 평가했습니다. 

AI 인프라 확장의 필수재인 전력기기 산업에 대한 긍정적인 평가도 잇따랐습니다. 

윤원태 SK증권 리서치센터 연구위원은 "AI 데이터센터 설비투자 과정에서 변압기 등 전력기기 수요 확대는 필연적"이라며 효성중공업과 HD현대일렉트릭, LS일렉트릭 등을 유망주로 꼽았습니다. 

김석환 수석연구위원 역시 "AI 데이터센터의 막대한 전력 소모와 북미 중심의 전력망 노후 교체 수요가 맞물리면서 국내 주요 전력기기 업체들은 슈퍼사이클의 수혜를 누릴 것"이라고 분석했습니다.

 

 

 

삼성전자와 브로드컴의 2030년까지 2000억달러 규모 전략적 협력

HBM.2나노 이하 파운드리 첨단 패키징 공급망구축

 

삼성전자가 미국 반도체 설계 기업 브로드컴과 2030년까지 2000억달러(약 290조원) 규모 전략적 협력에 나섭니다. 

핵심은 '원스톱 공급망'입니다. 

삼성전자의 고대역폭메모리(HBM)와 2나노미터(㎚) 이하 파운드리, 첨단 패키징을 한데 묶어 브로드컴 차세대 인공지능(AI) 가속기와 통신용 반도체에 공급할 예정입니다. 

삼성전자는 지난 24일(현지시간) 미국 샌프란시스코에서 열린 '샌프란시스코 AI 서밋'에서 브로드컴과 차세대 AI 핵심 인프라스트럭처 구축을 위한 전략적 업무협약(MOU)을 체결했습니다. 

양사는 향후 5년간 메모리·파운드리·패키징 전반의 기술 협력을 확대해 나갈 방침립니다. 

삼성전자는 HBM4·HBM4E와 함께 2나노 이하 파운드리, 첨단 패키징을 브로드컴의 고속 데이터통신용 반도체 등에 적용할 계획입니다. 

이번 협력에는 AI 반도체 시장 구조가 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU) 중심에서 빅테크별 맞춤형 가속기(ASIC)로 확대되는 흐름이 반영됐다는 평가입니다. 

브로드컴의 2026회계연도 2분기 AI 반도체 매출은 108억달러(약 15조8000억원)로 전년 동기 대비 143% 증가했습니다. 

브로드컴의 3분기 AI 반도체 매출이 160억달러(약 23조4000억원)에 달할 것으로 전망되는 가운데 맞춤형 가속기와 AI 네트워크가 동시에 커지면서 메모리와 연산칩, 패키징을 함께 최적화할 수 있는 생산 파트너 가치도 높아지고 있는 분석이 나옵니다. 

 

삼성전자는 다양한 수혜가 예상됩니다. 

HBM 공급처 다변화를 통해 특정 고객에 대한 의존도를 낮출 수 있습니다. 

또 대형 고객사의 2나노 제품을 안정적으로 양산하면 수율과 신뢰성을 인정받을 수 있어 파운드리 수주를 확대할 발판을 마련할 수 있습니다. 

메모리와 로직 위탁생산(파운드리), 패키징을 묶어 공급하면 개별 제품 판매보다 고객사를 더 오래 묶어두는 효과도 누릴 수 있을 것으로 기대됩니다. 

고객사와의 협업을 통해 개발 기간과 전력 소모를 최소화할 수 있다는 것도 장점입니다. 

삼성전자와 브로드컴의 이번 협력이 대만 TSMC 중심이었던 첨단 파운드리·패키지 글로벌 공급망의 대안으로 떠오를 수 있다는 기대감도 커지고 있습니다. 

HBM 연결과 패키징 능력이 전체 제품 성능을 좌우하는 AI 가속기 시장에서 삼성전자의 진입은 생산 병목과 공급망 집중을 완화하고 가격·납기 경쟁력을 촉진할 수 있을 것으로 기대됩니다. 

반도체업계 관계자는 "메모리와 파운드리를 아우르는 AI 반도체 통합 사업자로 도약할 수 있는 발판이 마련됐다"며 "실제 성과는 제품별 고객 인증, 2나노 수율, 패키징 양산 능력, 고객사의 최종 주문 등에 달려 있다"고 전합니다.

 

 

 

 

이재용 삼성전자 회장과 샘 올트먼 오픈AI 최고경영자(CEO)가 미국 샌프란시스코 오픈AI 본사에서 만나 인공지능(AI)과 반도체 분야 협력 방안에 대해 논의했습니다. 

 

오픈AI는 이 회장과 올트먼 CEO가 25일(현지시간) 오전 샌프란시스코 본사에서 회동했다고 26일 밝혔습니다. 

회사는 구체적인 논의 내용이나 의제를 공개하지 않았으나 고대역폭 메모리(HBM)와 D램, 첨단 파운드리 등 AI 인프라 분야의 협력 확대 방안을 협의했을 것으로 보입니다. 

 

삼성전자 업무 전반에 생성형 AI를 적용하는 'AI 전환' 방안도 논의됐을 가능성이 제기됩니다. 

삼성전자는 오픈AI의 글로벌 기업 고객 가운데 최대 규모 중 하나로, 전 임직원을 대상으로 챗GPT와 AI 코딩 도구 코덱스를 도입하기로 하는 등 사내 AI 활용을 확대하고 있습니다. 

 

삼성전자와 오픈AI는 지난해 10월 전략적 파트너십을 맺고 첨단 메모리 반도체 생산 확대와 차세대 AI 인프라 구축을 위한 협력을 추진해 왔습니다. 

오픈AI는 한국 정부와 삼성전자, SK하이닉스 등과 구축한 협력 체계를 아시아·태평양 지역에서 처음 발표한 국가 단위 전략적 파트너십으로 보고 있습니다. 

올트먼 CEO는 이 회장과의 만남에 앞서 24일 이재명 대통령과 회동하고 샌프란시스코 AI 서밋에도 참석했습니다.

이 회동에서 더욱 강화된 협력을 구축하였습니다.

 

 

 

 

 

글로벌 프리미엄 스마트폰 시장을 양분하고 있는 삼성전자와 애플이 300만원대 폴더블폰 시장에서 맞붙습니다. 

삼성전자는 최근 열린 ‘갤럭시 언팩 2026’에서 갤럭시 Z 폴드8, Z 폴드8 울트라, Z 플립8 등 라인업을 3종으로 전격 확대하며 선제 방어에 나섰습니다. 

특히 4:3 화면 비율 최적화와 화면 주름 개선, 강화된 폼팩터 완성도를 앞세워 프리미엄 시장에서의 입지를 공고히 한다는 구상입니다. 

구체적으로 신형 갤럭시 Z 폴드8은 펼쳤을 때 4:3 비율의 7.6인치 메인 디스플레이를 탑재해 태블릿 수준의 멀티태스킹과 문서 작업 편의성을 극대화했습니다. 

두께는 펼쳤을 때 4.5mm, 무게는 201g으로 역대 갤럭시 Z 폴드 시리즈 중 가장 가볍고 얇습디다. 

차세대 힌지 매커니즘과 ‘플렉스 티타늄’ 소재를 적용해 디스플레이의 고질적 약점이던 접힘 주름을 대폭 줄였습니다. 

최상위 라인업인 Z 폴드8 울트라는 ‘갤럭시용 스냅드래곤 8 엘리트 5세대’ 프로세서와 5000mAh 대용량 배터리, 2억 화소 카메라 등 초고사양 스펙을 집약했다. 노태문 삼성전자 MX사업부장(사장)은 기자간담회를 통해 “폴더블 시장이 성숙기에 접어들면서 경쟁사의 참전을 환영한다”며 “그동안 다져온 기술적 격차와 완성도를 바탕으로 글로벌 1위 자리를 노린다고 밝혔습니다.

 

 

 

 

삼성전자 메모리 부족은 시작일 뿐"이라는 표현은 보통 메모리 업황이 이제 본격적인 상승 사이클에 진입할 가능성을 긍정적으로 보는 시각입니다. 

 

긍정적 해석 5가지 

1.메모리 가격이 더 오를 가능성 

AI 서버와 데이터센터 수요가 계속 늘면서 D램과 낸드 공급이 부족해질 수 있습니다. 

공급보다 수요가 많으면 가격 상승에 유리합니다. 

2.삼성전자 실적 개선 기대 

메모리 가격이 오르면 삼성전자의 영업이익도 함께 증가할 가능성이 커집니다. 

3.AI 시대의 장기 수혜 

AI 서비스가 확산될수록 고성능 메모리(HBM, DDR5 등)의 수요가 계속 증가할 것으로 기대됩니다. 

4.주가 재평가 가능성 

시장이 앞으로 실적 개선을 예상하면 실제 실적 발표 전에 주가가 먼저 움직일 수도 있습니다. 

5.반도체 업황 상승 

사이클 지속 기대 "시작일 뿐"이라는 말은 메모리 호황이 단기간이 아니라 앞으로도 이어질 수 있다는 전망을 담고 있습니다.